日前，央行发布的《非银行支付机构网络支付业务管理办法（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）引发各界热议，各大支付机构则加紧与监管层进行密切沟通。不过，受监管文件影响，第三方支付未来的估值空间正在收窄，牌照含金量悄然生变。
从央行等十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、保监会推出《互联网保险业务监管暂行办法》，到最新出台规范第三方支付行业的《征求意见稿》，可以看出，监管部门的分业监管思路正逐步渗入互联网金融领域。无论是P2P、第三方支付、众筹，还是互联网保险、网络消费金融等线上金融业务，均有望进入细则频出的监管时代。
一般来说，第三方支付机构主要从事网络支付、预付卡的发行与受理、银行卡收单等业务，但在实际操作中，诸多第三方支付机构的业务触角已经延伸至资金托管、信贷、理财、债权融资等类银行金融业务，并借助绕开银联、与银行直连的方式打通线上清算通道，形成一个有实无名的线上清算机构。这些都是监管层所不能容忍的。
这次，监管层发文意在规范支付业务以外的综合金融服务。换句话说，第三方支付机构必须以小额、快捷的金融中介服务商为定位，对支付之外的资金存管、清算、借贷等类存款类清算的业务则需划定一定边界。
抢注第三方支付牌照的热潮或将减退，行业发展更趋理性。在中国社会科学院金融研究所法与金融室副主任尹振涛(博客,微博)看来，自牌照制度实施以来，第三方支付牌照成为市场抢夺的稀缺资源，在获得支付牌照的企业中，真正能够通过通道业务获利的凤毛麟角，很多都在玩概念、屯牌照。
现阶段，互联网金融与传统金融机构在功能上正逐步趋于融合。通过延伸支付链条，支付机构可以创造更多的业务空间和盈利模式，且每个新的业务空间都可能超越支付本身的价值。在第三方支付行业整体盈利情况并不乐观的背景下，支付机构想方设法拓展各类综合金融服务并不难理解。
不可否认的是，目前第三方支付机构两极分化严重，支付宝、银联支付、财付通等排名靠前的支付机构占据市场八成份额，剩下两成份额则被200多家中小支付机构争夺。为寻求更多收益，第三方支付机构对P2P进行资金托管十分普遍，以此获取托管服务费、实名认证费、短信发送费等，并在托管过程中还产生了资金沉淀与风险准备金的隐性收入。
不仅如此，随着第三支付机构对P2P运行规则的熟悉，支付机构不甘于单纯做通道业务，开始直接涉足P2P业务，而这不免与第三方支付公司内部的沉淀资金产生混淆，甚至出现客户备付金挪用的现象。
由于《管理办法》正在征求意见，各项规定依然充满变数，支付机构则纷纷与央行等监管部门进行沟通和反馈意见。支付宝、腾讯、京东金融、汇付天下等相关负责人陆续表示，公司相关业务团队正与监管层保持密切沟通。
随着互联网支付的快速发展，用户信息安全和资金安全已经成为一个社会焦点，必须加强防控。但文件内容有些还会讨论和调整，相信最后的定稿会是符合社会大众和这个时代的需求的。
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